西本要闻

2023年4月西本钢材价格指数走势预警报告

2023年03月31日14:59   来源:西本资讯
摘要:综合来看,“金三”行情无功而返,“银四”还有上行动力,但在多重因素制约下,市场并不具备单边上扬的基础;鉴于此,我们对4月份国内建筑钢行情持以下判断:自我修正,反复试探——预计4月份沪市优质品螺纹钢代表规格价格(以西本指数为基准),或将在4450-4700元/吨区间运行。

本期观点:自我修正 反复试探

时间:2023-4-1—2023-4-30

关键词 需求 成本 产量 库存

本期导读:

●行情回顾:风险事件扰动,价格冲高回落;

●供给分析:钢厂利润受限,供应延续增长;

●需求分析:需求稳步释放,库存缓步下降;

●成本分析:原料高位波动,成本重心调整;

●宏观分析:政策持续发力,经济温和复苏。

●综合观点:回顾3月份,国内建筑钢行情呈冲高回落走势:前半月,供需双双回暖,库存拐点确立,预期提振士气,价格震荡上行;后半月,受海外风险事件影响,大宗商品价格下跌,内盘黑色系商品回调,同时需求释放不及预期,价格再现回调。总体来看,外部环境复杂多变,预期与现实不断博弈,导致3月份市场呈现跌宕起伏,本月的波动区间与我们上月的判断比较接近。对于4月份市场走势,业内仍有不同的看法,提醒关注这些因素:在宏观面,国内经济企稳回升趋势不变,但国际市场需求受限,风险事件影响并未完全解除,对市场情绪的引导偏负面;在供给端,钢厂利润并未修复,粗钢产量受到抑制,建筑钢产量波动不大;在需求端,新增地方专项债超前发行,水利、交通等基建投资稳定增长,但房地产行业复苏缓慢,加上南方降雨增多,不同区域需求或有分化;在成本端,进口铁矿石受到政策打压,焦煤价格下行后焦炭有回调的动力,钢厂成本重心稳中下移。综合来看,“金三”行情无功而返,“银四”还有上行动力,但在多重因素制约下,市场并不具备单边上扬的基础;鉴于此,我们对4月份国内建筑钢行情持以下判断:自我修正,反复试探——预计4月份沪市优质品螺纹钢代表规格价格(以西本指数为基准),或将在4450-4700元/吨区间运行。

一、行情回顾篇

2023年3月份国内建筑钢价一波三折,截止3月31日,西本钢材指数收在4540元,较上月末上涨10。(见下图)

3月份,国内钢市迎来传统需求旺季:前半月,供需两端回暖,库存拐点呈现,预期推动现货价格震荡上行;后半月,受海外风险事件影响,大宗商品价格下跌,内盘黑色系商品一度下挫,同时需求释放不及预期,价格高位回调;临近月末,黑色系商品期货回涨,带动现货价格低位回升。整体来看,3月份国内建筑钢市呈现“中间高,两头低”的态势,旺季行情成色不足。

国内建筑钢市经历了3月份的宽幅震荡,在即将到来的4月份如何演绎?行业基本面将发生什么变化?带着诸多问题,一起来看4月国内建筑钢材行情分析报告。

二、供给分析篇

1、国内建筑钢材库存现状分析

西本资讯监测库存数据显示,截至3月30日,国内主要钢材品种库存总量为1485.85万吨,较2月末下降193.47万吨,降幅11.5%,较去年同期减少211.47万吨,降幅12.5%。其中螺纹、线材、热轧、冷轧、中板库存分别为818.62万吨、178.45万吨、244.42万吨、129.60万吨和114.76万吨。本月国内五大品种库存皆呈现下降趋势,其中螺纹、热轧降幅最为显著。(见下图)

据数据分析,上半月,国内供需两旺,其中建筑钢需求增长幅度大于产量增幅,因此库存呈现快速下降;下半月,随着钢厂生产积极性提升,供给压力有所放大,而需求回升节奏放缓,库存降速放慢。考虑到4月份需求端仍有一定释放空间,而产量上升幅度有限,预计4月份国内建筑钢材库存小幅回落,但不同区域会有分化。

国内钢材供给现状分析

中国钢铁工业协会统计数据显示,2023年3月中旬重点钢企生铁日均产量196.5万吨,旬环比上升2.34%,同比上升9.4%;3月中旬重点钢企粗钢日均产量225.31万吨,旬环比上升4.71%,同比上升9.9%;3月中旬重点钢企钢材日均产量213.73万吨,旬环比上升5.54%,同比上升6.2%。(如下图)

总体来看,国内粗钢日均产量处于上升趋势,供给压力逐步增强。

下月建筑钢材供给预期

从相关数据看,随着国内经济企稳回升,在预期推动下,3月份钢厂复产节奏加快,产量呈现增长态势。进入四月份后,因钢厂利润空间难以拓展,预计国内建筑钢材产量回升受阻,呈现高位波动态势。

3、国内钢材进出口现状分析

据海关总署数据显示,2023年1-2月中国累计出口钢材1219万吨,比去年同期增长49%,环比11、12月增长了10.9%,比去年月均出口量高8.5%。与此同时,1-2月钢材累计进口量仅123.1万吨,同比下降44.2%,创近20年新低。(见下图)

总体来看,因国际市场供应偏紧、价格上涨,我国钢材价格优势显现,叠加今年海运价格回落,为钢材出口创造了良好条件。春节前后,我国钢材出口接单情况较好,预计3、4月份出口量环比2月份进一步增加。钢材出口量持续增加,将在一定程度上缓解国内市场的供给压力,对部分钢铁品种,如热卷、中厚板等,价格有支撑作用,有利于钢厂调整生产结构。

三、需求形势篇

1、全国建筑钢材销量走势分析

3月份前期,随着各地天气转暖,工程建设加快推进,下游需求持续释放,各地成交整体上升。进入中下旬后,随着黑色系期货的调整,终端补货节奏趋缓,各地成交出现分化。(见下图)

进入4月后,新增地方专项债超前发行,水利、交通等基建投资稳定增长,刚需仍会保持一定强度;但房地产行业复苏缓慢,南方降雨天气增多,不利于需求全面提升。我们判断,4月份需求量较三月份波动不大。

四、成本分析篇

1、原材料成本分析

3月份,钢铁原料价格震荡整理。

根据西本资讯监测数据,截止3月31日,唐山地区普碳方坯出厂价格3900元/吨,与上月末持平;江苏地区废钢价格为3040元/吨,较上月末下跌20元/吨;山西地区二级焦炭价格为2400元/吨,与上月末持平;澳大利亚粉矿价格为917元/吨,较上月末上涨24元/吨。

本月除焦炭价格保持平稳外,其他原料品种价格皆呈现冲高回落走势,临近月末则企稳反弹。总体来看,3月份钢厂生产成本小幅上移。(成本变化见下图)

2、下月建筑钢材成本预期

由于进口铁矿石受到政策打压,焦煤价格下行后焦炭有提降预期,预计4月份钢铁原料价格重心略有下移,但幅度不会很明显。

五、国际钢市篇

据世界钢铁协会数据显示,2023年2月全球63个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.424亿吨,同比下降1.0%。

2023年2月,中国粗钢预估产量为8006万吨,同比提高5.6%;印度粗钢产量为1000万吨,同比下降1.0%;日本粗钢产量为690万吨,同比下降5.3%;美国粗钢产量为600万吨,同比下降5.3%;俄罗斯粗钢预估产量为560万吨,同比下降8.6%;韩国粗钢产量为520万吨,同比提高1.1%;德国粗钢产量为300万吨,同比下降6.9%;巴西粗钢产量为250万吨,同比下降6.7%;伊朗粗钢预估产量为240万吨,同比提高14.6%;土耳其粗钢产量为210万吨,同比下降28.9%。(见下图)

从相关数据看,2月份,全球粗钢生产依然主要集中在东亚、北美、欧洲、中东、俄罗斯和其他独联体国家。其中,我国大陆地区粗钢产量约为8006万吨,同比上涨5.6%,仍在全球领跑。与上年同期相比,全球经济发展动能不足,预计后期其他钢铁大国产量提升空间有限。

六、宏观信息篇

1、超万亿元新增专项债推动基建投资稳步回升

今年地方新增专项债发行规模已超万亿元,约占全年限额的三成。专家表示,今年专项债发行使用以早发快用、加力提效作为重点,预计二季度发行进度在一季度基础上会进一步加快。随着专项债发力,基建投资有望出现稳步回升态势,从而对全年经济持续向好起到支撑作用。公开数据显示,截至3月29日,今年地方债发行规模达到19146.26亿元。其中,新增专项债发行11989.62亿元,约占全年限额的三成,预计还有约2.7万亿元新增专项债待发。

2、3月份信贷有望延续强势增长

多位分析人士预计,3月份,信贷有望延续今年前两个月强劲增长势头。东方金诚首席宏观分析师王青称,3月份新增人民币贷款预计可达到3.6万亿元左右,在环比季节性大幅多增的同时,同比多增将在5000亿元左右。主要原因在于,高频数据显示出,3月份宏观经济延续修复势头,这会带动信贷供需两旺。此外,3月份以来票据利率高位上行,也在一定程度上预示了当月新增信贷规模将继续保持强势。

3、imf上调今年中国经济增长预期至5.2%

30日,国际货币基金组织(imf)总裁格奥尔基耶娃出席了博鳌亚洲论坛2023年年会开幕式并致辞。格奥尔基耶娃预测,今年,中国经济增长对全球经济增长的贡献率将达到三分之一,或者超过三分之一。在最新一期《世界经济展望报告》中,国际货币基金组织将对今年中国经济的增长预期由4.4%调高至5.2%。

六、综合观点篇

回顾3月份,国内建筑钢行情呈冲高回落走势:前半月,供需双双回暖,库存拐点确立,预期提振士气,价格震荡上行;后半月,受海外风险事件影响,大宗商品价格下跌,内盘黑色系商品回调,同时需求释放不及预期,价格再现回调。总体来看,外部环境复杂多变,预期与现实不断博弈,导致3月份市场呈现跌宕起伏,本月的波动区间与我们上月的判断比较接近。对于4月份市场走势,业内仍有不同的看法,提醒关注这些因素:在宏观面,国内经济企稳回升趋势不变,但国际市场需求受限,风险事件影响并未完全解除,对市场情绪的引导偏负面;在供给端,钢厂利润并未修复,粗钢产量受到抑制,建筑钢产量波动不大;在需求端,新增地方专项债超前发行,水利、交通等基建投资稳定增长,但房地产行业复苏缓慢,加上南方降雨增多,不同区域需求或有分化;在成本端,进口铁矿石受到政策打压,焦煤价格下行后焦炭有回调的动力,钢厂成本重心稳中下移。综合来看,“金三”行情无功而返,“银四”还有上行动力,但在多重因素制约下,市场并不具备单边上扬的基础;鉴于此,我们对4月份国内建筑钢行情持以下判断:自我修正,反复试探——预计4月份沪市优质品螺纹钢代表规格价格(以西本指数为基准),或将在4450-4700元/吨区间运行。[文]西本新干线特邀评论员2023-3-31

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