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2023年5月西本钢材价格指数走势预警报告

2023年04月28日14:44   来源:西本资讯
摘要:综合来看,在成本下降和需求受限影响下,5月份国内建筑钢价仍有“磨底”的动力,但也要注意到,因亏损倒逼,后期钢厂减产检修计划增多,供应量会有一定的缩减,鉴于此,我们对5月份国内建筑钢行情持以下判断:供需双降,低位反复——预计5月份沪市优质品螺纹钢代表规格价格(以西本指数为基准),或将在3920-4320元/吨区间运行。

本期观点:供需双降 低位反复

时间:2023-5-1—2023-5-31

关键词 需求 成本 产量 库存

本期导读:

●行情回顾:预期基本落空,价格大幅下挫;

●供给分析:钢厂亏损扩大,供应高位回落;

●需求分析:需求不及预期,库存降幅趋缓;

●成本分析:原料整体下跌,成本支撑坍塌;

●宏观分析:经济温和复苏,信心还待修复。

●综合观点:回顾4月份,“强预期”和“弱现实”再次碰撞,叠加黑色系期货打压,原料成本下移,部分区域库存去化受阻等因素,国内建筑钢价格大幅下跌,西本钢材指数累计跌幅逾400元/吨,并创下本年度以来新低。“金三”上攻受挫,“银四”全月走弱,对于即将到来的5月份,业内多持谨慎态度,具体表现在以下方面:其一,虽然一季度国民经济温和复苏,但投资和房地产行业拉动作用减弱,需求未能呈现爆发性增长;其二,在消费恢复增长的大背景下,叠加去年同期基数较低,导致二季度各地经济指标相对容易完成,将弱化基建等对经济的拉动作用,随着南方地区雨水的增多,后期需求或受到一定抑制;其三,随着国际市场供应量的回升,国内钢铁出口难以维持大幅增长,外需的负反馈影响会有一定显现;其四,成材价格下跌对原料的传导尚未结束:铁矿石有回落的空间,焦炭仍在继续提降,废钢价格波动走弱,成本重心仍会整体下移。综合来看,在成本下降和需求受限影响下,5月份国内建筑钢价仍有“磨底”的动力,但也要注意到,因亏损倒逼,后期钢厂减产检修计划增多,供应量会有一定的缩减,鉴于此,我们对5月份国内建筑钢行情持以下判断:供需双降,低位反复——预计5月份沪市优质品螺纹钢代表规格价格(以西本指数为基准),或将在3920-4320元/吨区间运行。

一、行情回顾篇

2023年4月份国内建筑钢价一路走低,截止4月28日,西本钢材指数收在4120元,较上月末暴跌420。(见下图)

4月以来,需求端释放缓慢,叠加预期落空后黑色系期货领跌,原料价格全线回落,国内建筑钢价格持续下跌,并刷新今年以来新低。临近月末,在减产消息的托举下,价格下行的势头略有放缓。整体来看,需求跟进不足,价格破位下行,是4月行情的主基调。

经历了4月份的大幅下挫后,在即将到来的5月份,国内建筑钢市如何演绎?行业基本面将发生什么变化?带着诸多问题,一起来看5月国内建筑钢材行情分析报告。

二、供给分析篇

1、国内建筑钢材库存现状分析

西本资讯监测库存数据显示,截至4月27日,国内主要钢材品种库存总量为1373.95万吨,较3月末下降111.9万吨,降幅7.5%,较去年同期减少211.25万吨,降幅13.3%。其中螺纹、线材、热轧、冷轧、中板库存分别为728.85万吨、165.92万吨、250.59万吨、124.57万吨和104.02万吨。本月国内五大品种库存呈现分化,其中热轧库存由降转升,而其余品种仍保持下降趋势,螺纹降幅最为显著。(见下图)

从数据看,本月上中旬,局部需求低迷,库存去化速度较慢;进入下旬后,随着部分钢厂压减产量,库存去化有所提速。进入5月后,需求端很难放大,而产量还会继续缩减,因此库存将波动变化,不同区域会有差异。

国内钢材供给现状分析

中国钢铁工业协会统计数据显示,2023年4月中旬重点钢企生铁日均产量202.07万吨,旬环比下降1.08%,同比上升3.3%;4月中旬重点钢企粗钢日均产量228.98万吨,旬环比下降1.38%,同比上升2.4%;4月中旬重点钢企钢材日均产量219.95万吨,旬环比上升0.93%,同比上升2.1%。(如下图)

总体来看,国内粗钢日均产量达到阶段性高点后开始下降,在全行业亏损的境况下,预计后期供给压力进一步减轻。

下月建筑钢材供给预期

从相关数据看,从4月份开始,长流程钢厂螺纹钢利润大幅下滑,短流程钢厂螺纹钢全面亏损;鉴于一季度国内粗钢产量同比明显增加,而政策要求是全年产量平控,加上亏损倒逼,预计5月份国内建筑钢材产量继续回落。

3、国内钢材进出口现状分析

据海关总署数据显示,2023年3月份我国出口钢789万吨,同比增长59.6%;1-3月,我国出口钢材2008.1万吨,同比增长53.2%。钢材进口方面,3月份,我国进口钢材68.2万吨,同比下降32.5%;1-3月,我国进口钢材191.3万吨,同比下降40.5%。(见下图)

总体来看,受国外供应临时中断影响,3月份我国钢材出口量环比、同比均有大幅回升,单月出口量更是创下2021年5月以来新高,并保持连续11个月同比上升。当前,我国钢材出口具有价格优势,但在海外钢铁供给复苏的预期下,出口量很难持续高增长,预计4月份后,我国钢材出口会遇到阻力。

进口方面,当前国内制造业仍保持高景气度,但高端钢材进口替代能力逐步增强,预计5月份我国钢材进口量低位运行。

三、需求形势篇

1、全国建筑钢材销量走势分析

4月份,国内需求端表现欠佳,一方面是受到房地产行业衰败的拖累,另一方面也受到基建投资回款不畅的制约。与此同时,市场价格单边走低,抑制了投机需求的释放。总体来看,4月份终端需求与3月份接近,没有明显放大。(见下图)

进入5月后,随着部分工程进入收尾阶段,加上南方降雨天气增多,工地消耗会受到影响;同时,房地产行业核心指标仍是负增长,多数地区仍在消化存量,新开工工地较少。我们判断,5月份国内建筑钢需求量较4月份略有下降。

四、成本分析篇

1、原材料成本分析

4月份,钢铁原料价格整体回落。

根据西本资讯监测数据,截止4月28日,唐山地区普碳方坯出厂价格3530元/吨,较上月末下跌370元/吨;江苏地区废钢价格为2700元/吨,较上月末下跌340元/吨;山西地区二级焦炭价格为2150元/吨,较上月末下跌250元/吨;澳大利亚粉矿价格为823元/吨,较上月末下跌94元/吨。

本月原料各大品种跌幅扩大,钢厂生产成本大幅下移。(成本变化见下图)

2、下月建筑钢材成本预期

由于进口铁矿石受到政策打压和减产拖累,废钢价格偏弱运行,焦炭五轮提降之后仍有下调预期,预计5月份钢铁原料价格震荡偏弱,成本重心继续下移。

五、国际钢市篇

据世界钢铁协会数据显示,2023年3月全球63个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.651亿吨,同比提高1.7%。

2023年3月,中国粗钢产量为9573万吨,同比提高6.9%;印度粗钢产量为1140万吨,同比提高2.7%;日本粗钢产量为750万吨,同比下降5.9%;美国粗钢产量为670万吨,同比下降2.1%;俄罗斯粗钢预估产量为660万吨,同比提高0.4%;韩国粗钢产量为580万吨,同比提高1.9%;德国粗钢预估产量为330万吨,同比下降0.5%;巴西粗钢产量为270万吨,同比下降8.7%;土耳其粗钢产量为270万吨,同比下降18.6%;意大利粗钢产量为220万吨,同比提高2.7%。(见下图)

六、宏观信息篇

1、专项债发行快马加鞭,有力支撑基建投资

据wind数据统计,截至4月25日,年内新增专项债发行464只,规模达15402.21亿元,从发行进度看,已发行新增专项债规模占比全年限额(38000亿元)超40.5%。“专项债已经成为各地促投资、扩内需、稳定宏观经济大盘的重要手段之一,也是国家支持宏观经济发展的重要资金来源。”巨丰投顾高级投资顾问谢后勤表示,今年专项债发行继续前置,多地都已经提前完成了专项债的发行额度。

2、1-3月份全国规模以上工业企业利润情况

1—3月份,全国规模以上工业企业实现利润总额15167.4亿元,同比下降21.4%。1—3月份,规模以上工业企业中,国有控股企业实现利润总额5892.4亿元,同比下降16.9%;股份制企业实现利润总额11290.3亿元,下降20.6%;外商及港澳台商投资企业实现利润总额3318.1亿元,下降24.9%;私营企业实现利润总额3894.1亿元,下降23.0%。

3、一季度6省地方债发行规模超千亿

财政部公布了《2023年3月地方政府债券发行和债务余额情况》。从一季度情况来看,2023年1-3月,全国发行新增债券16694亿元,其中一般债券3126亿元、专项债券13568亿元。分省份来看,今年一季度,河北省、浙江省、福建省、山东省、广东省、四川省六省份的地方债发行超千亿,分别为1214亿元、1353亿元、1015亿元、1932亿元、1624亿元、1593亿元。山东省一季度以地方债发行1932亿元位列省份第一。

六、综合观点篇

回顾4月份,“强预期”和“弱现实”再次碰撞,叠加黑色系期货打压,原料成本下移,部分区域库存去化受阻等因素,国内建筑钢价格大幅下跌,西本钢材指数累计跌幅逾400元/吨,并创下本年度以来新低。“金三”上攻受挫,“银四”全月走弱,对于即将到来的5月份,业内多持谨慎态度,具体表现在以下方面:其一,虽然一季度国民经济温和复苏,但投资和房地产行业拉动作用减弱,需求未能呈现爆发性增长;其二,在消费恢复增长的大背景下,叠加去年同期基数较低,导致二季度各地经济指标相对容易完成,将弱化基建等对经济的拉动作用,随着南方地区雨水的增多,后期需求或受到一定抑制;其三,随着国际市场供应量的回升,国内钢铁出口难以维持大幅增长,外需的负反馈影响会有一定显现;其四,成材价格下跌对原料的传导尚未结束:铁矿石有回落的空间,焦炭仍在继续提降,废钢价格波动走弱,成本重心仍会整体下移。综合来看,在成本下降和需求受限影响下,5月份国内建筑钢价仍有“磨底”的动力,但也要注意到,因亏损倒逼,后期钢厂减产检修计划增多,供应量会有一定的缩减,鉴于此,我们对5月份国内建筑钢行情持以下判断:供需双降,低位反复——预计5月份沪市优质品螺纹钢代表规格价格(以西本指数为基准),或将在3920-4320元/吨区间运行。[文]西本新干线特邀评论员2023-4-28

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